Dollarn
är inte död,
säger Federal Reserves
chef Ben Bernanke. Och han har helt rätt. Under det senaste åren har
dollarn tappat rejält mot de andra stora
valutorna
och även mot mindre såsom den svenska kronan.
För bara
några månader sedan, innan krisen riktigt
fått fart,
noterades noterades en dollar en bit under sex kronor. I takt med att
krisen förvärrats har noteringen varit som
högst runt
8,20 kronor per dollar. Och fluktuationerna är kraftiga
från
dag till dag. Om Dow Jones backar blir dollarn kraftigt dyrare och vice
versa. Likaså har Euron stärkts mot den svenska
kronan den
senaste tiden. Men noteringar på runt 10.30 kronor
för en
Euro är i överkant. När stormen lagt sig
kommer vi åter att få se nivåer straxt över 9 kronor
för en Euro.
Att
oljepriset rasat den
senaste tiden kan inte ha undgått någon. Nu noteras
ett fat
till ca 50 dollar. Ett ras från över 110 dollar
för
bara några månader sedan. Oljepriset korrelerar med
den
globala börsutvecklingen då inga interventioner
från
Opec sker. Ras på börsen ger alltså ras för oljepriset. Dock är dessa
låga
nivåer snart ett
minne blott. Vi kommer sannolikt få se noteringar
på kanske över 200 dollar per fat inom ett eller två år och
anledningen är inte bara de begränsade resurserna
utan
att inga investeringar görs i alternativa
energikällor just nu och när ekonomin
stabiliseras och
efterfrågan hamnar på normalnivå igen. Då
lär priset drivas upp till nämnda nivåer,
med eller
utan interventioner från Opec. Oljebolagen är med
andra
solklara vinnare på ett par års sikt och
värda att
beakta ur investeringssynpunkt.
Många
oroar sig över
utvecklingen på sina placeringar. De lyssnar på alla
nyhetssändningar och suger i sig allt som experterna spottar
fram. Tyvärr har många inte
förmågan att dra
rätt slutsatser. Att lågkonjunkturen bara är i sin
inledningsfas är väl de flesta experter eniga om och
tiderna
kommer att bli etter sämre. Det innebär dock inte att
börsen kommer att fortsätta sitt unika beteende under
dessa år lågkonjunkturen varar. Om
experterna/vi/aktörerna är eniga om att detta bara är början, ja
då är ju detta diskonterat i aktiepriserna. Vi
kan
alltså ha en stigande börs i en
lågkonjunktur. Priset
på en aktie baseras alltid (på en fungerande
marknad
- ceteris paribus) på marknadens
förväntningar och endast
om majoriteten aktörer nystar upp och tror på ett ännu
sämre scenario än det som målats upp, ja
då
fortsätter börsen ner. En ny
förväntad nivå
etablerar sig. Under turbulenta tider som nu är dock inte
endast
det avgörande, utan också aktörernas
förtroende
för andra aktörer. Dvs om de agerar på
makroekonomiska
grunder eller på hur de tror de andra aktörerna
kommer att
agera. Det senare innebär att priset på en aktie
avviker
från det naturliga och korrekta marknadspriset.
/Redaktionen |
|