|
Tisdag 081116
Dollarn är inte död,
säger Federal Reserves
chef Ben Bernanke. Och han har helt rätt. Under det senaste
åren har dollarn tappat rejält mot de andra stora
valutorna
och även mot mindre såsom den svenska kronan.
För bara
några månader sedan, innan krisen riktigt
få fart,
noterades noterades en dollar en bit under sex kronor. I takt med att
krisen förvärrats har noteringen varit som
högst runt
8,20 kronor per dollar. Och fluktuationerna är kraftiga
från
dag till dag. Om Dow Jones backar blir dollarn kraftigt dyrare och vice
versa. Likaså har Euron stärkts mot den svenska
kronan den
senaste tiden. Men noteringar på runt 10.30 kronor
för en
Euro är i överkant. När stormen lagt sig
kommer vi
åter att få se nivåer straxt
över 9 kronor
för en Euro.
Att
oljepriset rasat den
senaste tiden kan inte ha ungått någon. Nu noteras
ett fat
till ca 50 dollar. Ett ras från över 110 dollar
för
bara några månader sedan. Oljepriset korrelerar med
den
globala börsutvecklingen då inga interventioner
från
Opec sker. Ras på börsen ger alltså ras i
priset
på olja. Dock är dessa låga
nivåer snart ett
minne blott. Vi kommer sannolikt få se noteringar
på kanske
över 200 dollar per fat inom ett eller två
år och
anledningen är inte bara de begränsade resurserna
utan
att inga investeringar görs i alternativa
energikällor just nu och när ekonomin
stabiliseras och
efterfrågan hamnar på normalnivå igen
är
lär priset drivas upp till nämnda nivåer,
med eller
utan interventioner från Opec. Oljebolagen är med
andra
solklara vinnare på ett par års sikt och
värda att
beakta ur investeringssynpunkt.
Många
oroar sig till depression över
utvecklingen på sina placeringar. De lyssnar på
varenda
nyhetssändning och suger i sig alla ord som experterna spottar
fram. Tyvärr har många inte
förmågan att dra
rätt slutsatser. Att lågkonjunkturen bara
är i sin
inledningsfas är väl de flesta experter eniga om och
tiderna
kommer att bli etter sämre. Det innebär dock inte att
börsen kommer att fortsätta sitt unika beteende under
dessa
år lågkonjunkturen varar. Om
experterna/vi/aktörerna
är eniga om att detta bara är början, ja
då
är ju detta diskonterat i aktiepriserna. Alltså, vi
kan
alltså ha en stigande börs i en
lågkonjunktur. Priset
på en aktie baseras alltid (på en fungerande
marknad
ceteris paribus) på marknadens
förväntningar och endast
om majoriteten aktörer nystar upp och tror på ett
ännu
sämre scenario än det som målats upp, ja
då
fortsätter börsen ner. En ny
förväntad nivå
etablerar sig. Under turbulenta tider som nu är dock inte
endast
det avgörande, utan också aktörernas
förtroende
för andra aktörer. Dvs om de agerar på
makroekonoimiska
grunder eller på hur de tror de andra aktörerna
kommer att
agera. Det senare innebär att priset på en aktie
avviker
från det naturliga och korrekta marknadspriset.
/red
|
|
|
